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美联储会不会把2021年利率难升的美元拱手让人,弃之不用? 主力进出

美联储,弃之不用,拱手让人,年利率,美元,2021时间:2021-02-17 14:39:54浏览:122
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本周,一系列强劲的数据和良好的企业季度报告推动美元指数向前发展。从表面上看,利率应该会大幅上调。然而,经济活动的水平对利率有很大的影响。直到美国经济完全复苏,美联储才会将利率维持在较低水平。随着风险偏好的上升,最近一路上涨的美元并没有得到利率的支撑,投资者可能会转向复苏阶段潜力更强的股市。

美联储将在2021年保持隔夜利率为零

数百万美国人仍然失业,通货膨胀率低于目标。美联储希望在经济起飞前控制通货膨胀。分析师预测,2024年初,影响经济起飞的因素将得到解决。

长期利率的定价不仅取决于美联储在2021年的预期行动,还取决于未来几年的预期。分析师认为,到2021年底,10年期美国国债的收益率将在1.1%至1.6%之间。

对于利率来说,经济活动的水平比经济活动的增长率更重要。这是因为经济活动水平是通货膨胀的驱动力,也是投资者如何定价固定现金流的判断因素。

通货膨胀在2022年之前不太可能继续上升

下图描述了产出缺口,这是一个比较当前需求和潜在供应的汇总指标。当这条线高于零时,通胀压力正在积聚。当这条线低于零时,反通胀压力占主导地位。所以2020年初或者2009年初通货膨胀率放缓的原因很简单,就是总需求不足。

今天,尽管采取了历史性的刺激措施和部分经济复苏,总需求仍然疲软。分析师预计,2021年的强劲增长将帮助我们比全球金融危机后更快地摆脱困境。值得注意的是,随着新冠肺炎取消对肺炎的更多限制以及释放被压抑的消费需求,通胀可能在2021年晚些时候的短期内飙升。美联储主席鲍威尔也强调,任何快速爆发的通货膨胀都将是短暂的,而不是持久的。分析师认为,持续的通胀压力最早要到2022年才会出现。

高于1.8%的通胀率低于美联储的目标。在过去十年的大部分时间里,通货膨胀率一直低于目标水平。美联储正试图推高通胀,这应该意味着宽松政策将持续更长时间。

周五(2月5日),美元指数一度刷新至91.5992的两个月高点。但在美国非农就业人数数据发布前,部分多头仓位提前起飞并获利回吐,因此美元指数小幅下跌,触及91.3300的日低点。值得注意的是,随着风险偏好的上升,以及最近美元不受利率支撑的上涨,投资者可能会转向复苏阶段潜力更强的股市。

(美元指数日线图)

北京时间2月5日17:47,美元指数报91.4142。


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