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「中色股份」零售之王招商银行的担心:事后追兵无数

招商银行,追兵,事后,无数,零售时间:2021-04-13 23:14:16浏览:197
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5月初,项目逾期后,钱端APP Finance将“锅”扔给了前“合伙人”招商银行,逾期金额预计14亿;5月31日晚,光大证券宣布,招商银行对招商银行全资子公司光大资本提起诉讼,要求光大资本履行补差义务,诉讼金额约34.89亿元。

结果,48亿元以上的风险敞口,导致招商银行5月份陷入“水反转期”。

牢牢占据“零售之王”地位的招商银行,多年来为自己筑起了宽阔的零售护城河,享受着负债方低成本带来的红利。

然而,如今几乎所有的银行都在进军零售业务,竞争空前激烈,变化正在悄然发生。

建造“护城河”

过去十年,招商银行一直是股份制银行中的高材生,净利润复合增长率为14.46%。其中仅2009年净利润增长-12.94%,其他年份均录得正增长。

2015年是招商银行业绩的拐点。当年实体经济进入“去产能、去杠杆、去库存、降成本、短板”调整期,银行业整体承压。招商银行净利润同比仅增长3.51%。之后开始逐年增加,2018年又回到两位数增长通道。

招商银行是中国零售转型最成功的银行之一。截至2018年底,招商银行零售客户数量达到1.25亿,“招商银行”和“口袋人生”用户累计达到1.48亿。

1.25亿是什么概念?相比之下,截至2018年12月底,拥有“蛇口基因”的中国平安个人客户总数为1.84亿。

早在十多年前,时任招商银行行长的马魏华就曾说过:“不做对的事,今天就没饭吃;不做零售,以后就没饭吃了。”

零售业务和公司业务是银行两种完全不同的业务逻辑。与公司业务相比,零售业务的周期性较弱,在收益率和不良率方面具有不可比拟的优势。

因此,在占据零售业务高点的帮助下,招商银行熬过了利率市场化改革、实体经济去杠杆化和银行间整顿的寒冬,但同时,高成本、长投资周期的特点,使得零售业务短期内难以形成“护城河”。

自2004年开始以“一卡通”储蓄存款为基础的零售业务转型以来,招商银行一直在打造零售业务的“护城河”。2010年开始推进以提高管理水平为核心的“二次转型”。2014年明确提出了“一体两翼”的发展模式:客户获取能力、客户价值挖掘能力、低成本运营能力、精准风险定价能力、优越

零售变化

那么,招商银行的护城河到底有多宽?

年报数据显示,2018年,招商银行的计息负债平均成本比率仅为1.90%,仅次于四大行,居股份制银行之首。经常用来和招商银行比较的兴业银行,平均计息负债成本比率为2.90%,比招商银行高53%。

计息负债构成中,招商银行公司存款平均成本比率为1.67%(兴业为2.25%),零售客户平均成本比率为1.03%(兴业为1.84%)。值得注意的是,招商银行零售客户活期存款的平均成本比率仅为0.33%,而活期存款占存款的比例高达70%。

典型的零售存款需求旺盛。一般来说,存款中的需求比例越高,银行对客户的粘性越大。很明显,招商银行的零售客户粘性极强。

此外,在招商银行的计息负债中,客户存款占73%。事实上,更市场化的非客户存款利率对宏观政策更敏感,利率波动也大于客户存款。特别是在市场资本利率上升的时期,客户存款在计息负债中的比例越高,越有利于成本控制。

低成本负债给招商银行带来了多年的发展红利。一个具体表现就是招商银行的净息差和净息差在可比上市银行中处于领先地位。

但相比债务方,招商银行的资产方优势不那么明显。

2018年,招商银行的生息资产平均收益率为4.34%,兴业银行为4.44%。三大生息资产中,招商银行投资资产平均收益率仅为3.77%,兴业银行为4.8%,碾压招商银行超过1个百分点。

然而,近年来,几乎所有银行都在大力发展零售业务,零售业务竞争空前激烈。中国平安的子公司平安银行正在努力“把1.84亿个人客户变成自用”;资产相等的兴业银行,正在收缩同业业务,转型零售业务。

数据显示,2018年,股份制银行的零售存款成本有不同程度的增加,这在一定程度上表明,银行在涌入零售行业后,开始了一轮“价格战”。

在招商银行,虽然零售客户的数量每年都在扩大,但值得注意的是,近年来,零售客户的平均资产持有量逐年下降,平均存款余额也是如此。


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