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「上海外资银行」国内首批信用违约互换指数达成交易

指数,信用,国内,交易时间:2021-05-03 11:04:07浏览:185
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  据国泰君安证券官网8日消息,近日国泰君安证券与招商银行上海银行中金公司东方证券、晋商信用增进等机构,以及银叶投资和明毅投资管理的产品完成中国市场首批CDS指数交易,标的指数为“中国外汇交易中心-上海清算所-国泰君安高等级CDS指数”(“CFETS-SHCH-GTJA高等级CDS指数”),指数版本号为S4 V1。上述交易在中国外汇交易中心前台达成,并通过上海清算所进行逐笔清算。

  CDS指数(CDS Indices)属于信用风险缓释工具,是指CDS指数编制管理机构根据一篮子参考实体相关信息编制的单名信用违约互换等产品的集合。

  国际市场上,CDS指数已是非常成熟和应用广泛的信用衍生品,具备良好的流动性。与单一名称CDS相比,CDS指数具有标准化程度高、透明度强、标的资产广泛且具备天然分散化的特点,在管理投资组合信用风险方面效果更为突出。值得一提的是,境外CDS指数与股市表现存在一定程度上的负相关关系,CDS指数对于股指波动具有较好的对冲效果,疫情以来北美IG指数一度上升约100bps。境外市场已常态化开展CDS指数与股票市场的风险对冲和策略交易。

  2019年12月26日,中国外汇交易中心、上海清算所和国泰君安证券联合发布“CFETS-SHCH-GTJA高等级CDS指数”,为全球首个立足于中国市场的CDS指数。该指数由中国外汇交易中心和上海清算所、国泰君安证券共同担任指数管理人,参考国际市场惯例和CDS指数产品特点,按照一定规则筛选出的40个具有高信用等级、较好流动性的CDS参考实体的集合(每个参考实体权重为2.5%)。该指数设置每年3月20日和9月20日为滚动日,基于特定规则进行指数更新和发布。

  据悉,指数发布至今,已经过3轮滚动,本次达成交易的标的为“CFETS-SHCH-GTJA高等级CDS指数S4 V1”。目前该指数处于尝试报价的试运行阶段,近20家金融机构每日开展尝试报价,信用曲线每日发布、运行平稳。

  银行间同业拆借中心与银行间市场清算所股份有限公司8日联合发布《全国银行间同业拆借中心银行间市场清算所股份有限公司银行间市场信用违约互换指数交易清算指引(试行)》。上清所8日同时公告称,信用违约互换指数逐笔清算业务收费方案参照《关于发布信用违约互换逐笔清算业务收费方案的通知》(清算所发〔2018〕187号)。对清算费和信用事件结算费分阶段实施优惠。

  市场认为,CDS指数的推出,可从多个维度促进信用衍生品市场的下一步完善和发展。其中,在风险管理方面,CDS指数可以协助市场进一步完善信用风险转移和分担机制,同时也能够帮助投资者更好地转移和分散信用风险,便于对投资组合进行动态的信用风险管理。

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(文章来源:新华财经)


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