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回望当初精彩的路演:“大海在哪里?”a股的确定性机会在哪里? 索罗斯

定性,当初,的确,大海,机会,精彩时间:2021-02-14 06:22:13浏览:149
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原标题:回望精彩路演:“大海在哪里?”a股的确定性机会在哪里?

引导阅读

市场反转如何寻找机会?本文节选自Pulse Investment总经理许琼娜女士在周三嘉宾投资者问答中记录的路演。

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是“真牛”还是“注水牛”?

首先要判断是真牛还是注水的假牛。在我们能够理解这一点之前,我们必须首先区分如何定义牛市。如果大家的观点和我的一致,中国有可能在现阶段具备生产新一轮注册牛的条件。如果是注册牛,在我看来肯定是慢牛和长牛。注册制的终结是一个优胜劣汰的过程。

好的公司会吸收大量资金。自从全面注册制度推出以来,贫困公司被边缘化的情况层出不穷。因为有很多新鲜血液进来,为什么要选你(穷公司)?所以这种优胜劣汰的机制肯定会形成。从目前国内资金的流动性来看,没有特别大的宽松。相应的注册制度实施后,有限的资金将面临更多的目标,因此贫困企业将较少受到关注,从而导致当前的结构性牛市。

大量资金通过“基数”进入市场,结构性市场未来还会继续

去年以来,通过购买公募基金进入a股的资产已达2万亿元左右。2020年“疫情”后,公募基金持有的市值占a股总市值的11%。去年通过公募基金进入市场的资金量等于2017年、2018年和2019年的总和。虽然投资者的数量没有增加多少,但基金的资金量却在增加,这些钱会被机构用来选择质量更好的企业。所以后续市场延续结构性市场或者买好东西的想法是一个不变的规律。

所以从目前的市场情况来看,我觉得还是“真牛”,但是比起2014年的疯牛或者2006年的基金,可以增加5-10倍,这种鸡犬升天的可能性已经很低了。

放眼中国,a股和港股还是很值钱的

如果现在的市场是假牛,会怎么样?龙头会跌得很惨,二线蓝筹股跟不上,其他轨道的龙头股跟不上,导致没牛,整个周期都在跌。从目前来看,房地产受到限制的情况下,中国人的钱应该放在哪里保值?现在全世界都在印钞票,尤其是疫情过后。目前中国不敢收紧货币。全世界都像直升机一样扔钱。无论是港股还是去年4月,国内金融市场都做出了前所未有的开放举措。除了银行业,其他金融行业都是开放的。所以国外机构不会进来?

分析了这么多条件,我觉得中国离不开“牛”。而且放眼全球,a股和港股是外资银行报告中的全球价值洼地,港股第一,a股第二。其他国家,比如美股,已经涨了十几年了。十年前a股也是3000多点,所以a股不可怕。综上所述,a股市场看涨的概率远大于看跌的概率。

为什么牛市旗手不收费?

因为是慢牛,是注册牛,券商板块的起点会很模糊。一直以来,自从入市以来,我都在做更多的a股。2015年股灾之后,我在管理基金产品的时候,当时就想。还有优秀和被低估的板块,类似中国平安等优秀领先指标。后来转行可转债,再转行券商板块。(当时)我觉得中国市场还没到特别熊的地步

虽然大家都没有感受到牛气,但是沪深300和上证50都创出新高,比2015年还要高。如果长期看,似乎2015年是延续到现在的牛市,总能找到某个阶段还没有上涨的出路。比如在茅台,医药,2019年新能源汽车,电池等。,还有之前没有透支的行业,也有变成牛市的迹象。正是因为这里的这种模糊性,券商才没有在这轮行情中奋起进攻的感觉。

如何通过信号解读港股行情?

由于港元没有自己(独立)的货币政策,没有办法监管。港股将受到人民币和美元的货币政策控制。当美元升值时,港元会相应调整,与其他货币一起移动。一旦美元或人民币流动性萎缩,其(港股)回调的概率会出乎意料的快。

所以,港股的特点是,不提前埋伏,港股跳水跳得很快,不及时抽回,容易吃亏(大回撤)。所以,综上所述,做好港股需要把握两点。一是关注安全边际,二是密切关注宏观形势,动态调整。

南水开始承接港股定价权?

好资产,可以命名的资产,没有所谓的熊市状态。这个过去的“南水北调”就是过去受美股冲击或者受美国态度影响的中国股票(抛货),比如小米、移动、电信等。,这些目标被赋予一个名称。美国或者一些基金已经不能再持有这些标的了。1月份港股通开通的时候,这些基金都是冲过去的,现在南投正在接管港股的定价权。

如何看待“日光基地”

如果你买的基金的基金经理是去年的冠军,那么100只基金中可能只有一两只能够继续跑赢,因为他的操作思路可能一时半会儿不会反转,他可能去年就踩了窗户,今年可能把握不住(今年的机会)。在和一些高净值个人和银行大客户经理交谈时,我发现他们在选择基金的时候会考虑经理的前几年的经历,最好是五年以上。如果他经历过熊市,收入稳定合理吗?

八迈投资

广东八迈投资管理有限公司是一家专业阳光私募管理公司,在中国资产管理协会(注册号P1027110)注册为合格私募基金管理人。

公司综合实力雄厚,依托股东的强大背景,整合多维资源,最大限度的专注于股票投资和债券投资,覆盖二级资本市场。目前已发行金砖系列、共赢系列私募基金10余只,荣获2017年风力最强私募基金公司称号。优秀的产品性能,私募在线获得了很多优秀的排名奖项。

嘉宾介绍

徐琼娜女士投资总经理

知名金融专家,颤音30万粉丝。周期投资专家,八迈基金基金经理,中山大学MBA。作为国内很多网站、报纸、电台的特邀嘉宾。

他擅长选择投资产品(股票、债券)和持仓控制,坚持股市“低风险导致高收益”的理论,认同超额收益只来自被低估和周期性有利的品种。他以稳健的基金管理风格著称,他的私募基金产品在a股熊市中多次跑赢大盘。

即使在2015年至2017年的熊市周期中管理的产品遭遇了两次股市灾难,它们都获得了正回报。2018年至2020年,私募网获得多项优秀排名奖项,其中曾被国内某知名机构授予“最强基金”称号,真正穿越了熊市和牛市,在周期中表现稳健。看路演回放,可以上paipaipai . com的微官网。

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